杭州风险贷款调查

-----新华网浙江频道11月15日电　杭州的风险投资行业从1993年开始起步，现有市属风险投资机构5家，另有近20家省属风险投资机构。从总体来看，杭州市风险投资曾为市政府支持高科技产业做出贡献，但是目前仍处于探索调整阶段，发展比较缓慢。

风险投资行业发展特点

行业结构民营度高,项目带动性强。与国内其他地区相比，杭州的风险投资资金构成中，民营资本的比 例较高，拥有万向创业投资股份有限公司等一批以民营资本为主的风险投资机构，风险投资业务更注重收益和回报。根据调查了解到杭州市5家风险投资机构只有一家是国有独资的占20%，其余4家都为民间资本投入占80%。在投资项目选择方面，主要是关注在行业中发展前景好、市场预期高、符合风险投资目标要求的一些小型民营高科技企业、高度专业化投资项目。

政府对风险投资支持度高，导向性强。杭州市在发展风险投资行业的过程中，政府的目标定位比较明确，发挥了较大的作用。杭州市政府根据风险投资行业的本身特性，鼓励杭州市高科技投资公司发挥规范行业运作、服务产业目标、引导资金流向等方面的作用。该公司按照市政府建设“两港五区”的发展目标，把风险投资项目重点放在信息电子、生物医药、新材料、环保、效益农业等具有高成长性、高附加值的项目上，始终围绕加快高新技术产业化的目标进行运作。

存在的主要问题

风险投资机构规模实力不足，理念较旧。风险投资资本投入后，收益往往需要3到5年甚至更长时间才能实现，因此客观上要求风险投资机构必须拥有较大的规模和较强的实力，才能保证滚动投资的不断开展和投资风险的有效防范。而目前杭州的风险投资机构平均注册资金还不到1亿元，规模普遍较小、资金分散，专业化风险投资业务难以开展。不少风险投资机构受收益因素制约，运作理念陈旧，还是以银行贷款方式挑选项目，把风险投资等同于银行短期贷款发放，真正从事规范的风险投资、专注于高科技高成长产业的比较少。

高端产业高新科技产业不强，集聚较慢。以高科技产业为主要投资目标的风险投资行业还没有真正实现市场化。杭州和省内周边地区虽然拥有大批有着较好潜力的企业，它们所从事的产业已经进入可以通过风险投资与资本市场进行市场化嫁接的阶段，但是杭州在这方面的产业集聚能力较低，很少利用资本市场进一步发展，降低门槛等有效措施促使高端产业集聚效应的政策相对偏少。

资本退出渠道不畅，协同较差。在成熟的风险投资运作模式中，风险投资资本能够利用多层次、多品种的资本市场顺利退出，并且能够获得资本的倍增效应，以高收益来弥补高风险。杭州的产权交易、股权交易市场不够发达，还不能为风险投资资金的退出提供较好的协同服务。很多风险投资资金由于找不到良好的退出方法，迟迟不敢进入。

促进行业发展的思路

省市联动，在政策和资金上加大投入。浙江省金融体系、高科技产业、风险投资机构都集中在杭州，因此浙江省要推动风险投资行业的发展、促进针对高科技产业的金融服务，立足点必然是在杭州。所以杭州在落实浙江省已有的风险投资相关政策外，还要根据杭州特点，研究制定高科技中小企业的风险投资等金融服务为重点、操作性强的扶持政策，以进一步改善投融资环境，充分发挥金融对经济的促进作用，促进区域性金融中心地位的确立。同时，应加大对风险投资资金的直接投入，以国有存量资本撬动民营增量资本对优势产业的投入，实现多元化投资的目的。

产业引导，推动高成长企业加快集聚。通过风险投资行业汇聚了大量高素质人才，进一步带动高成长企业的投资机会和市场信息密集度，起到以点带面、带动集聚的作用。因此，应尽可能地为外地进杭的高成长企业开辟专门的中心功能区，解决办公场地、人员待遇、税费减免、公务活动等实际困难，有导向性地降低高成长产业进入杭州的成本，使风险投资行业与高成长产业在杭州形成良性互动。

畅通渠道，与资本市场加强协调。风险投资行业是资本市场体系中与产业结合较为紧密的部分，发展风险投资行业必须加强风险投资与资本市场其他组成部分的协调。杭州应更充分地利用好产权交易平台，规范股权交易方式，通过这个资本转让的有利平台，增强产权（股权）交易的功能，促进产权（股权）交易平台与风险投资行业的协调。 （作者：钱朝霞　赵斌（杭州市体改办）

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